皇马财报揭现金流困局：仅340万现金，引援却烧掉1.2亿

截至2025年12月31日，皇马在冬窗开始前仅拥有340万欧元的现金储备，而6个月前上一财年结束时，这一数字为1.758亿欧元。现金储备的大幅减少发生本赛季上半程，在此期间俱乐部在伯纳乌球场的翻新工程和球员引援方面投入巨资，例如去年夏天花费近1.2亿欧元签下赫伊森和马斯坦托诺。

皇马官方在财务报表中解释称，现金减少是由于对球场和球员的投资，并指出每个赛季上半程的支出通常大于收入。尽管如此，皇马在2026年初只有340万欧元现金，与2025年初的6100万欧元和2024年的1.9亿欧元形成鲜明对比。

本赛季上半程，皇马营业额为5.71亿欧元，比2024年同期减少1850万欧元；总营业收入为6.13亿欧元，而上一财年同期为6.36亿欧元。收入下降主要是由于商店销售收入减少、未举办音乐会，以及赞助板块的轻微调整。

在营业额中，球场相关的收入达到1.52亿欧元，比去年同期增加近300万欧元，巩固了新伯纳乌球场作为俱乐部商业模式财务支柱之一的地位。

168直播吧：03月07日讯 皇马官方公布了赛季中期财政报表，目前俱乐部总负债约为17.8亿欧元，截至2025年12月31日账面现金为340万欧元。

与此同时，俱乐部的营运资金也显著恶化，该指标衡量的是用短期可用资源覆盖即时债务的能力：皇马的营运资金赤字从2024年12月的1.86亿欧元增至2025年底的4.06亿欧元。

截至2026年1月1日，皇马累积的短期银行贷款为1.175亿欧元，长期贷款为9990万欧元。包括为伯纳乌球场翻新工程而借入的债务（偿还期至2053年）在内，俱乐部总负债约为17.8亿欧元，其中4.67亿欧元为流动负债，13.12亿欧元为非流动负债。

在此背景下，皇马已开始动用此前未使用的信用贷款额度（总额为4.75亿欧元，大部分在本赛季内到期），以满足日常的现金需求。具体来说，皇马本赛季上半程使用了其中约1亿欧元的额度。

无论如何，本赛季上半程结束时的财政情况与前一年相比有一定程度的放缓。中期净利润为520万欧元，远低于去年同期的2940万欧元，部分原因是人员成本增加。

从数据层面来看，柏林联合在控球率上以66%对34%形成压倒性优势，进攻次数142次也远远领先于沙尔克的81次，危险进攻更是以95比29遥遥领先。然而沙尔克04的射正次数反而以10比8领先，展现出极高的反击效率。全场比赛沙尔克用不到四成的控球率制造了更多实质性威胁，最终将机会转化为三粒进球。